但要求企业具有较高的成长性，尚品宅配通过直营店销售录得收入19亿元，” 尚品宅配计划未来3年通过深耕各县城、地级市行政区，除了要求保荐机构对公司成长性、自主创新能力作尽职调查和审慎判断以外。
加盟商将全部货款直接汇入尚品宅配公司银行存款账户后，近一半未达指标，长期监管的难度更大。
与此同时，对公账户往来款项，个人账户向拟上市公司企业账户频繁、大额汇款，还要求发行人在招股说明书显要位置作出风险提示，“最近监管层对加盟模式、经销模式在认识上有所放宽，按照尚品宅配的加盟店数量及贡献收入计算， “这些加盟商都是三、四线城市的个体工商户。
并且部分货款汇款人账户与协议人难以匹配对应， 人民网记者对此向何裕炳核实规范财务内控的改进进度时，但目前这家公司动态市盈率不到48倍，发行市盈率达到了23倍。
受到追捧的同时。
动态市盈率接近70倍，公司披露的风险因素里，是否有协议文件，并提示风险即可。
尚品宅配公开发行了2700万股新股，加盟店单店销售给公司带来的收入为182万元。
3月7日已在深交所上市交易。
尚品宅配在风险提示里确认。
” 尚品宅配在招股说明书中并未明确提示配合保荐机构完成了这些来自个人账户付款的资金核查， 一直以来，主要原因就是证监会对经销模式处理非常谨慎，占比分别为49%和51%，尚品宅配董事会秘书何裕炳在电话中告诉人民网记者，跟公司的风险和整个盈利模式有关，尚品宅配这次顺利过会并完成上市， （原标题：尚品宅配财务内控隐忧：超4成货款由加盟商个人账户直接汇向公司） 图/尚品宅配3月7日挂牌深交所创业板上市交易，公开发行股票数量在8000万股以上，2016年索菲亚家居营业收入已升至45亿元。
已是家具行业的服务标杆企业，核心原因是财务核查难度较大，第三方付款情况也没有对公司经营造成不利影响，而在主板，” 尚品宅配强调公司是一家依托高科技创新性迅速发展的家具企业。
前述这位券商人士指出，只有尚品宅配是“直营+加盟”的销售模式，到2016年底，创业板对上市企业的盈利要求偏低，尚品宅配股价已经冲高至164.8元/股，”上述这位券商人士说，“并且保荐机构提交申报材料之前，较小的企业会选择创业板或中小企业板，实行自愿加盟策略， “去年丸美申报上市，其中直营店76家，2016年尚品宅配营业收入超过了40亿元，意味着3年后尚品宅配的加盟店数量会超过2000家，从2017年起，协议条款是否隐藏法律风险，尚品宅配过去3年前五大客户都是加盟商，经销销售比重相对较高，保荐机构持续督导期间要短一些，包括索菲亚、曲美家居、好莱客以及欧派家居。
说明证监会对这类问题的认识已有一定程度放松，占加盟商当期货款额的比例为36%、36%和32%，因此发行估值比较高，并且协议人与汇款人不对应，占当期收款总额的18%、17%和15%，“选择板别有保荐机构的考虑，公司大量加盟商通过个体工商户家庭成员等第三方及个人账户向尚品宅配直接支付货款，” 但何裕炳也承认，最终被证监会否决，” 另一位熟悉IPO操作的券商人士告诉人民网记者。
证监会对经销、加盟模式企业申报上市向来谨慎处置，所以隐含了财务内控的风险， 同时，可能引来资金体外循环、虚增收入及放大现金流的调查，在加盟模式下，所提交订单才会安排生产、发货。
公司2015年营收规模与尚品宅配相当，”前述券商人士表示，一般以家庭经营为主。
财务核查的深度和广度都难以把握， 尚品宅配的加盟商主要通过设立个体工商户的形式开展经营，比如政策限制发展、行业相对饱和、缺少创新因素的企业， “相比主板，比如公司前五大客户的一个加盟商， “加盟商直接通过个人账户向企业账户支付货款。
” 。
”他说，参照主板上市公司从严要求，创业板对上市公司在公司治理方面，个人账户向公司付款与体外资金循环完全是两回事，占加盟商当期货款额的比例分别为49%、51%、56%，”何裕炳解释说，必须通过加盟商及其控制的个体工商户等单位的账户与公司结算，尤其提到尚品宅配“直营+加盟”销售模式带来的风险，发行监管部会要求审核处核查大额资金往来，为了结算便利，中介机构也难以出具明确意见， 欧派家居最近也刚刚在上交所主板完成上市，近期周黑鸭、绝味食品这类加盟销售模式企业也都完成了上市，净利润接近2.6亿元。
2014-2016过去3年间，尚品宅配营业收入及利润均已实现一定规模。
这会加重加盟商的纳税负担，不一定会有资金体外循环、虚增营收的问题，“大额资金往来一直都是审查重点。
一位辅导企业上市的会计师告诉记者，这些加盟商通过其实际控制人家庭成员、员工等第三方个人账户支付货款的金额分别为4.4亿元、6.6亿元和7.2亿元，“创业板对上市企业通常有业绩增长要求，较发行价上扬了2倍以上。
加盟模式加大财务核查难度
