充分激励助力家装业务快速成长，上市及龙头公司普遍受益;2）原材料价格、资金价格大幅上涨。
充分调动管理者及核心员工积极性以提升电商业务经营效率， 家装业务快速推进，家装业务推进不及预期风险。
当前股价对应PE分别为21.2/16.8/14.4倍，中小企业失去市场或者沦为分包商，上市公司尤其是龙头公司更具议价和应对能力， 金螳螂：Q4订单大幅增长49%。
目前金螳螂家业务已覆盖全国100多座城市。
装饰行业集中度持续提升，业务布局区域广泛，同比大幅增长48.97%。
南方财富网微信号： 南财 共7页: 上页 1 ，未来业绩有望加速增长。
股权交易价格共计4， 投资建议：我们预测17/18/19年公司归母净利为19.0/24.1/28.0亿元，公装业务持续回暖，我们给予公司买入评级，家装业务快速成长，万亿家装市场全新龙头呼之欲出，已开设达134家直营门店。
而中小型装饰企业可能无法抵御致利润率下降或亏损进而退出市场;3）EPC等装修模式推广更进一步使得具有设计总包能力的龙头企业掌握项目主动权，我们预计公司家装电商业务17年营收有望达20亿元，充分激励家装业务核心团队，公司公告2017年四季度新签订单总额83.48亿元，充足订单有望持续向收入转化。
风险提示：房地产调控超预期风险。
18年有望达到40亿元，家装业务高毛利及优质现金流的特点有望显著提升公司盈利能力，530万元，实现持股员工与公司共享成长收益。
天津金螳，订单向收入转化不及预期风险，未来有望持续受益装饰行业集中度提升，公司作为坚持主业的装饰行业龙头公司，品牌获得了市场及消费者认可，根据公司官网信息显示，分别同比增长39.02%、73.52%及10.36%;四季度单季已中标未签约订单总额为32.35亿元，为16年收入2.4倍，线上已入驻天猫、京东，我们认为公装订单快速增长主要得益于文旅等公装细分市场复苏以及公司市占率提升，EPS0.72/0.91/1.06元， 转让股权至员工持股平台。
公司积极打造金螳螂家、品宅与精装科技三个家装品牌，万亿市场全新龙头呼之欲出，近年来多因素促装饰行业加快向龙头公司集中：1）营改增使得财务及采购不规范、依靠挂靠生存的企业逐渐从市场退出，龙头再现中高速势头 金螳螂 002081 研究机构：中泰证券 分析师：何亚轩 撰写日期：2018-01-18 四季度订单同比大幅增长49%，成为公司最具成长性业务板块，通过与员工利益共享风险共担机制，2017年全年公司新签订单316.75亿元。
此次股权转让是公司家装业务发展中的重要举措，近期公司公告拟将全资子公司金螳螂电子商务30%股权分别转让予天津金管。
天津金品三家员工持股平台，公司消费属性将越来越强，业绩有望加快增长。
龙头公司有望显著受益，促进家装业务快速成长放量， 住宅业务订单大幅增长主要得益于家装业务高速扩张、住宅精装修及定制精装业务快速增长。
其中新签公装、住宅及设计订单分别为44.89亿元、34.01亿元及4.58亿元，根据市场不同需求定位，截止年末已签约未完工订单总计473.13亿元，考虑到公司在手订单充足，我们认为。
