财联社（深圳，记者 王碧微 付静）讯，8月27日晚间，新能源、电子烟两条大热赛道成员比亚迪（002594.SZ，01211.HK）、比亚迪电子（00285.HK）同期披露2021年半年报。上半年，比亚迪系两家上市公司均陷入“增收不增利”的境地，原材料价格上涨和防疫物资板块的业绩贡献减少，明显拉低了两家公司的盈利能力。不过，新能源汽车平价化和电子烟产品的量产出货，或将成为比亚迪接下来最受关注的增长点。
原材料涨价拉低盈利 新能源车平价化或是未来驱动因素
比亚迪中报显示，今年上半年实现营收908.85亿元，同比增长50.22%；净利润11.74亿元，同比下降29.41%。报告期内公司受大宗商品等原材料上涨影响，整体盈利能力受到影响。
比亚迪横跨汽车、IT、新能源三大领域，以汽车、手机部件及组装、二次充电电池及光伏为三大主业，同时积极拓展城市轨道交通业务并视其为未来发展的战略方向之一。上半年，汽车业务、手机部件及组装业务、二次充电电池及光伏业务收入同比增长22.09%、84.48%、72.97%；营收占比分别为43.08%、47.46%、9.12%。
汽车业务方面，据公司此前披露的产销数据，上半年汽车总产量、销量较去年同期分别实现60.12%和55.51%的增长，其中新能源车累计产量、销量分别约为15.72万辆、15.46万辆，同比增长159.07%、154.76%；不过燃油车累计产量、销量分别约为9.67万辆、9.21万辆，同比降低1.23%、5.96%。公司方面向记者表示，“年底将发布高端品牌，首款车型预计明年亮相。新车型的发布，将进一步拓宽比亚迪在高端市场的覆盖面。”
中国汽车工业协会数据显示，今年6月比亚迪新能源汽车市占率超16%，较年初增长近5%。新能源汽车产品线营收贡献正不断凸显，有行业人士向记者表示，DM-i超级混动、电池外供将加速新能源汽车与燃油车平价化，是公司未来业绩的关键驱动因素。
DM-i超级混动搭载超级电混系统，是以电为主的混动技术。公司此前披露，受益于王朝系列旗舰轿车“汉”的稳定出货及搭载全新DM-i超级混动的车型快速放量，上半年新能源乘用车销量增速明显。开源证券研报指出，7月三款DM-i车型上险量达1.65万辆，随着后续产能爬坡，预计年底单月销量有望达4万辆。电池外供方面，主要以磷酸铁锂刀片电池和三元电池为主，目前除“汉”以外，公司全系纯电车系都已换装刀片电池。公司表示，目前正积极进行产能扩张，以应对后续车型销量的提升及外部客户的供应。
此外，比亚迪所属子公司比亚迪半导体亦颇受外界关注。比亚迪半导体系国内自主可控的车规级IGBT厂商，目前已制造并量产多种车规级半导体产品及工业、消费电子、家电领域产品，是比亚迪市场化战略布局的重要一步。不过由于发行人律师被证监会立案调查，深交所已于8月18日中止比亚迪半导体发行上市审核，对此公司方面曾向媒体表示，对于会不会换所，目前尚无确切答案。
防疫业务贡献减少 电子烟前景仍存X因素
比亚迪股份的重要控股子公司比亚迪电子亦于27日公布了业绩。上半年，比亚迪电子实现营业额445.31亿元，同比增长41.88%，创历史业绩最高；而净利润则实现16.43亿元，同比下降33.55%。根据财报，比亚迪电子的毛利率由上年同期的约 13.06%下降至期内约6.87%，公司称“毛利率下降的主要原因为产品结构变化”。
2020年，由于新冠疫情的突发，比亚迪电子借势进入医疗器材领域，防疫物资业务为比亚迪电子贡献了极高的销售额。而今年，公司方面表示，由于新冠疫情防控进入常态化，医疗防护产品需求同比大幅下降，当期的收入和利润同比大幅减少。后疫情时代，对于公司是否还会继续这方面的业务，比亚迪电子公司负责人于27日向记者表示，“这个主要看市场需求，我们公司是有能力做的，看市场需求怎么样。”
自从去年比亚迪电子开始代工iPad以来，比亚迪电子与苹果的合作成为了焦点。关于上半年这项业务是否有受到“缺芯”等问题影响时，上述负责人向记者表示“合作一直在正常进行，因为涉及到具体客户的信息，我们不会披露很多细节”。
财报数据则显示，比亚迪电子上半年在智能手机及笔电业务组装方面的收入约为304.71亿元，同比大幅增长约207.51%；而在零部件收入则约71.10亿元，同比下降17.47%.
作为电子烟赛道上的“新贵”，比亚迪电子的电子雾化业务亦备受瞩目。公司方面称“正与国内外多个客户展开陶瓷雾化器的合作，并且将于近期开始批量供货。” 2021年8月25日，比亚迪电子（国际）有限公司正式加入中国电子商会电子烟行业委员会，担任常务理事职务，这意味着比亚迪电子的电子烟业务又前进了重要一步。据悉，比亚迪电子从去年年底开始进入电子烟行业，今年上半年完成专利布局并进行产品量产。
华泰证券研报称，“电子烟业务的发展将成为比亚迪电子的主要催化剂，公司与思摩尔(6969.HK)竞争主要客户。不过,电子烟在监管和政策方面仍存在一些不确定性。”同时，但该研报预计苹果产品和电子烟有望成为公司未来十年的主营业务。
