近日，深圳农商行定向募股方案及星展银行的股东资格得到深圳银保监的批复。认购完成后，星展银行持股比例将达13%，成为深圳农商行第一大股东
《投资时报》研究员 王已然
时隔近十年，中小银行再添引入外资战投新案例。
近日，深圳农村商业银行股份有限公司（下称深圳农商行）定向发行股票的申请获得了证监会批准。按照发行方案，深圳农商行拟定向发行19.60亿股，发行价格为3.91元/股，募资总额约76.65亿元，目的是优化股权结构，补充核心一级资本，进一步提高风险抵御能力。
深圳农商行此次定增发行对象共有四家机构，三家为现有前三大机构股东，分别为深圳市怀德股份合作公司（下称怀德股份）、深圳华强资产管理集团有限责任公司（下称华强集团）及润杨集团（深圳）有限公司（下称润杨集团），拟认购股份分别为2.05亿股、2.02亿股、2.02亿股；剩的一家为有战略合作意愿的新增机构投资者新加坡星展银行有限公司（下称星展银行），拟认购股份13.52亿股。
深圳农商行2020年实现营业收入123.04亿元，同比增长27.09%。归母净利润为42.54亿元，同比减少约5.4亿元。
另外，该行2020年发生资产减值损失36.19亿元，同比增长125.98%。其中，贷款和垫款减值损失为22.37亿元，同比增长86.49%。
就定增及业绩相关问题，《投资时报》向深圳农商行发送了沟通函，但截至发稿尚未收到回复。
星展银行将成第一大股东
此次定增前，深圳农商行无控股股东或实际控制人。截至2020年年末，怀德股份、华强集团及润杨集团分列该行前三大股东，持股比例分别为5.15%、5.00%、5.00%。此次定向发行完成后，星展银行将持有13%的股权，成为深圳农商行第一大股东。
深圳农商行成立于2005年12月，以中小企业和社区居民为主要服务对象，市场定位为 社区零售银行 。而星展银行成立于1968年，1993在北京设立驻华办事处，2007年5月成为在中国本土注册的外资法人银行。
对于此次投资，星展集团公告显示，此次投资体现了集团持续深耕、投资中国的战略。此项交易将助力星展集团扩大在中国的业务版图；增进深圳农商行与星展集团在多个市场和领域的协同合作，实现共赢；产生具有吸引力的回报。此外，中国金融市场自由化程度的不断加深也是星展银行选择深圳农商行的重要原因。
星展银行首席执行官表示： 此次投资是一种高度互补的战略合作关系，借助深圳农商行的本地网络和专业知识，星展银行将加速在粤港澳大湾区的战略布局进程。同时，星展银行的区域布局情况和数字化能力也能对深圳农商行的持续发展和数字化转型起到支撑作用。
深圳农商行在定增说明书中表示，通过引入优质境外银行股东，能够丰富股东结构，为该行提供技术、市场、渠道、品牌等战略资源，有利于该行的长远发展。
另外，境外银行在资本管理、风险管理和内部控制等方面具备先进经验，可以协助该行全面完善管理体系。同时，境外银行在跨境业务、数字化转型、零售业务等领域具有独特优势，可以通过技术转移、培训交流、业务合作等方式借鉴其先进经验，助推该行 零售+科技 战略实施，进一步挖掘客户机会，提升服务中高端客户的能力，提高市场渗透率和竞争力。
此次引入外资战投为何选择星展银行？未来战略会有哪些重大变化？两家银行会展开哪些合作？对于《投资时报》研究员提出的问题，深圳农商行并未予以解答。
资产减值损失大增
截至2020年末，深圳农商行总资产达5192.07亿元，同比增长23.03%。
资产规模扩张的同时，深圳农商行的资产质量面临挑战。2020年，深圳农商行发生资产减值损失36.19亿元，同比增长125.98%，贷款和垫款减值损失是最大组成部分。报告期内，该行贷款和垫款减值损失为22.37亿元，同比增长86.49%。
从贷款结构来看，2020年年末该行公司贷款和垫款占发放贷款和垫款总额的比重为59.82%，仅制造业、房地产业、租赁和商务服务业信贷规模占该行公司贷款和垫款总额的比为55.51%。其中，向房地产业发放的贷款和垫款规模为292.74亿元，较上年末增加47.03亿元，规模增长远超其他行业。该行信贷业务存在一定的行业集中问题，同时，房地产市场的宏观调控以及疫情大环境下国内外经济形势的变化对上述行业的影响较大。
2020年年末，深圳农商行个人住房贷款规模为409.67亿元，占该行发放贷款和垫款总额的比重为16.73%，个人住房贷款占比接近大中城市和城区农合机构17.5%的监管红线。
《投资时报》研究员还注意到，2018年 2020年深圳农商行的利息净收入分别为70.72、73.21、102.06亿元，占营业收入的比重分别为80.73%、75.62%、82.94%，营业收入主要来源于利差收入。利率市场化和互联网金融的发展可能会对存贷款业务造成冲击，从而对盈利产生不利影响。
深圳农商行主要财务数据（单位：元）
数据来源：银行财报
