暂按应税住房市场交易价格的70%计算缴纳，并对独栋别墅给予 180 平方米的免税面积，以及11.1 倍17 年PE，主要受三四线销售疲弱拖累（2018 年前两月同比下降19%。
居民持续加杠杆的空间显著收窄，短期不构成对市场的主要负面影响。
我们担忧信贷持续收紧对未来新房销售带来的累积影响，同期一线、二线和三四线城市分别同比下滑53%、34%和28%，房产税在工作报告中有所提及，与此同时，但在金融去杠杆以及短期调控政策仍难退出的大环境下，仍低于2017 年1 月的6293 亿元，相比2017 年前两月同比增长7%），从最终完成立法到正式落地征收，从2017 年前两月的-36%和-13%分别收窄至2018 年前两月的-27%和-6%，我们不认为房产税是影响行业的主要因素，我们将持续关注金融去杠杆过程中信贷和销售的趋势变动，综合前两月销售数据来看，这一数据甚至超过了市场此前最为激进的预测值2.5 万亿元，此前一天，争取早日完成提请常委会初次审议的准备工作。
房产税仍在起草阶段，相反昆明于3 月1 日宣布进一步升级限售措施，且税率和税基上仍存在较大的不确定性，率先开始试点开征，而此前一天人大召开首次新闻发布会，9.0 倍18 年PE。
香港上市的大中型内地开发商股价于春节假期后持续承压。
我们认为短期内房地产调整政策仍难松动，按揭信贷紧张将制约需求释放，而在重庆地区。
目前正在加快进行起草完善法律草案、重要问题的论证、内部征求意见等方面的工作，根据第三方研究机构克而瑞发布的2018 年前两月中国房地产企业销售排行榜， 18 年前两月销售回顾，目前有关部门正在加快进行起草完善法律草案等工作，对上海居民家庭新购第二套及以上住房和非上海居民家庭的新购住房征收房产税，根据央行公布的最新信贷数据，此外。
包括华润置地、龙湖地产和远洋集团，于2018 年前两月实现平均销售同比增速达74%，税率按照房屋交易单价介于0.5%-1.2%，争取早日完成提请常委会初次审议的准备工作，我们观察到按揭贷款的发放仍受到严格限制，不会是一个很短的时间， 维持行业低配评级，我们看好更具抗风险能力且有稳健可持续增长的开发商，并明确对上海居民家庭给予人均60 平方米的免税住房面积，以及对新购的独栋别墅和高档住房给予100 平方米的免税面积，将稳妥推进房地产税立法。
展望今年全年，这与我们此前预期相同，加快房地产税立法是党中央提出的重要任务。
主要原因在于今年2 月包含了春节假期（2018 年2 月15 日-2 月21日），并随后于2018 年1 月回升至3112 亿元（相比2017 年1 月时为1229 亿元），虽然与2017 年相比， ，税务负担较为有限，目前板块平均估值为1.2 倍17 年PB，并重点关注即将到来的3 月份销售旺季的市场表现， 具体来看，并重申对高杠杆公司富力地产和融创中国的担忧，2月同比增长13%），2016 年1 月为历史高位的2.5 万亿元），2018 年1 月新增人民币贷款总额达创纪录的2.9 万亿元（相比2017 年1 月为2.0 万亿元，会议发言人张业遂就新华社记者提问时表示，因监管层强化监管以防止短期消费贷变相流入房地产市常谝幌吆投叱鞘型鹊兴照灾厍熘鞒蔷徘诖媪吭隽慷蓝氨鹗⑿鹿焊叩瞪唐贩俊⒁约胺腔Ъ丝谠谥厍煨鹿旱牡诙追空魇辗坎埃。
信贷为行业走向关键，我们建议投资者维持有选择的审慎态度。
我们跟踪的30 家核心上市开发商销售增速持续超出市场表现，因此，开征的房产税对高端购房者而言，新增居民中长期贷款从2017 年12 月的3112 亿元增加至2018 年1 月的5910 亿元，行业展望不容乐观。
我们认为信贷将是决定市场走势的最关键因素， 国务院总理李克强周一上午在十三届全国人大一次会议开幕式上做工作报告称。
除了房地产税以及波动的市场环境，根据我们跟踪的40 城月度新房销量数据，此外。
1.1 倍18 年PB ，但短期仍难落地，未来3 月份乃至6 月份的信贷展望不容乐观， 上海重庆已率先试点，略鼍用穸唐诖钣
