??8月29日，世茂房地产控股有限公司（00813.HK，下称世茂）在香港发布2017年中期业绩报告。报告期内，世茂实现签约额同比大幅上升30.9%至451.2亿元人民币；营业额同比大幅上升19.3%至358.2亿元人民币；毛利额同比大幅上升25.1%至105.9亿元人民币；新增权益后土地储备面积同比剧增265%；净负债率继2016年连续第五年保持在60%以下后，进一步下降至52.5%。世茂管理层同时宣布，调高年度销售目标10%至880亿元人民币。
??经过两年主动调整优化后，2017年，世茂进入“有质量的增长年”，并已迈入高速增长期。世茂集团董事局主席许荣茂先生表示：“世茂于2015年及2016年的企业战略是放缓规模及追求有质量的增长，2017年则是规模和利润并重。”
??坚定执行高周转、快增长的战略，精准投资，强化产、销、存，简化内部流程；融资渠道多元，引领行业金融创新；多管齐下，持续降低负债率及融资成本；前瞻行业趋势，积极扩展优质土储；持续布局多元创新业务——世茂战略决策及其完善的落实举措为后续稳步发展提供了坚实的保障。
??质、量齐飞，全面提效，定调2017高增长
??各项关键业绩指标的大幅增长，显示出世茂已进入了一个优质、快速、高效增长的新阶段。2017年上半年，世茂股东应占利润约为38.79亿元人民币，同比上升28.1%。世茂董事会建议宣派2017年中期股息每股40港仙，同比大幅上升25%，共约13.5亿港元。
??业绩迅速增长的同时，高质量的运营优化继续取得成果：净负债率继2016年连续第五年保持在60%以下后，进一步下降至52.5%；加权平均融资成本由2016年全年的5.8%下降至5.6%；回款额360亿元人民币，同比提升22%。
??产品力的提升，结合营销效率的提升，使得世茂2017年上半年实现了去化率、均价、利润的全面提升：整体可售去化率由2016年同期的46%提升至60%，新供货去化率由2016年同期的63%提升至80%；均价同比上升17.4%至16656元人民币/平方米；签约利润率达19%，超年度指标（13%）6个百分点。
??财务安全，优质土储，后续增长势能强劲
??实现高质量增长的同时，世茂在2017年上半年进一步巩固财务安全、扩张优质土储，后续增长势能强劲。
??2017年上半年，房地产调控政策严峻，行业融资环境趋紧。而世茂持续开展金融创新，连续在银行间市场交易商协会、中证机构、海外市场等获批或发行各类首单或首批之一产品，成为了金融创新表现最为优异的企业之一。
??获批熊猫中票80亿元人民币注册金额、不动产公募资产证券化（ABN）65亿元人民币注册金额、商业房地产抵押贷款支持证券（CMBS）25亿元人民币注册金额；获得发改委外债额度，发行6亿美元高级票据；签订香港九龙大窝坪项目5年期银团贷款，额度100亿港元；金融创新、多元化渠道融资充分保障了世茂的资金安全。
??凭借雄厚的财力和出众的运营能力，为应对国家出台的分城施策调控以及该政策未来可能的持续存在，世茂战略也相应作了微调，即布局一二线的同时，关注一二线周边可承载外溢需求的三、四线城市，如固安、佛山、嘉兴、昆山等。
??2017上半年，世茂新增土地储备权益后247亿元、303万平方米，新增土地储备分布于北京、上海、广州、佛山、福州、厦门、西安、重庆、济南、嘉兴、广州、武汉、苏州等17座优质城市，新增权益后面积同比增长265%。其中，在华南区域显著发力，响应“广佛一体化”政策，显示了迅速做大做强珠三角及周边辐射市场的坚定部署。
??截至2017年6月30日，世茂土地储备遍布全国45个城市、150个项目，权益后总面积约3413万平方米，较2016年底增长10.8%，这为未来销售业绩可持续、高品质的快速增长蓄积了更大的支撑力量。
??多元业务助业绩增长，精细化运营显成效
??在主营业务有质量增长的同时，世茂继续围绕“地产+”内外兼修，多元业务积极布局、精细化运营成效凸显。报告期内，酒店、租金和其他收入为人民币16.6亿元，同比上升16.0%。
??2017年3月，世茂和喜达屋资本签订了全面战略合作协定，6月完成股权交割，合资成立上海世茂喜达酒店管理有限公司，采用轻资产运营模式，共同拓展中国未来的精品酒店市场，目前已有上海松江世茂睿选酒店、厦门湖滨世茂睿选酒店、上海虹桥世茂睿选尚品酒店及泰州世茂茂御酒店4家酒店开业经营。2017年5月，世茂与三丽鸥开启战略合作，就三丽鸥旗下全球知名的Hello Kitty卡通形象的授权签署了合作协议，创新商业模式，在上海世茂国际广场顶层打造Hello Kitty室内主题馆，将成为上海南京路上的全新热门商业乐园。
??商业方面，世茂在积极把握国内商业地产市场发展机遇的同时，通过实施商业地产专业化开发和经营策略，提供多元化的商业物业和质量优异的服务，不断提升综合竞争力，力争成为优秀的专业化商业地产开发商及运营商。
??此外，世茂通过跨界资源整合，聚焦教育、体育、文化创新，通过打造“光合教育社区”服务体系、联手西班牙巴塞罗那足球俱乐部推行“卓越体育”战略，营造了自身的国际化标签，实现了品牌增值、社区赋能、产品溢价。
??精细化运营方面，世茂内部管理升级将运营能力推上了新高度，客户满意度和工程质量已经达到行业标杆水平。其中，世茂的工程管理体系在2017年延续自我完善、迭代与更新，通过全面推行精细化管控、加强过程行为管理，构建科学、平衡、生态的管理体系，使实测实量、维保质量满意度及维保返修满意度显著提升。
??年度目标超额达成在望确保2018、2019高速增长
??半年报披露，展望2017下半年，世茂的供货结构将进一步优化，预计可售资源达678万平方米，在销售均价持续提升的情况下，全年总可售货值将超1500亿元，预计去化率在60%以上，有信心超额达成年度既定销售目标，因此集团管理层决定调升年度销售目标10%至880亿人民币。
??同时，销售价格的持续攀升、拥有极具市场竞争力的产品力，采取多种方式以合理价格购买的土地，都为世茂2018年和2019年的毛利率持续提升、利润涨幅持续增添动力。随着新酒店和优质商办项目，包括上海世茂深坑酒店、香港世茂东涌酒店、深圳世茂前海中心、上海陆家嘴办公楼、上海世茂国际广场（含世茂Hello Kitty上海主题馆）等的陆续开业，世茂酒店和商业租金及其他收入将会持续走高。
??整体观察研判，在充裕的资金、大幅购地补货基础上，2017年下半年，世茂将继续重视匠心精神、重视标准化落地，继续关注利润上涨，确保2018年、2019年稳健、可持续、高品质的快速增长。
