??上帝的归上帝，撒旦的归撒旦，这或许是在“脱欧”这场大风暴中，英国政治与经济的现实写照。
??2016年6月24日，英国脱离欧盟的公投结果出炉伊始，即给全球市场带来巨大冲击。全球股市损失2.1万亿美元，英镑兑美元汇率跌至31年以来最低点。
??在当时，牛津经济研究院（OxfordEconomics）认为，如果英国脱欧的影响停留在贸易层面，不向性质更加恶劣的金融市场抛售演变，那么脱欧不会对欧元区造成严重影响。
??“脱欧”或成就资本盛宴
??事实上，早在脱欧公投前夕，英国的投资活动已然趋于放缓，2016年上半年英国房地产投资总额刚过230亿英镑，同比下跌40%，一些市场评论员认为这完全是公投前夕不确定气氛笼罩市场的结果。与此同时，部分机会型投资者对英国资产的兴趣急剧升温，收益有保障但价格受脱欧影响而下滑的那部分资产成为该群体的重点关注对象。
??第一太平戴维斯英国商业研究部主管MatOakley在接受《中国房地产金融》采访时表示：“公投结束后，英国核心物业收益率随即出现小幅上涨，但由于全球投资者依然以伦敦及英国的稳定收益型资产为重心，商业物业整体收益率再次回落至公投前的水平。根据摩根士丹利资本国际公司（MSIC）/明晟公司数据，截至2017年2月的12个月中，英国商业物业平均收益率约为2.7%。”
??2017年3月20日，英国广播公司(BBC)报道称，英国政府正式宣布将在本月29日触发《里斯本条约》第50条、启动脱欧程序。同一天，英国驻欧盟特使向欧洲理事会主席图斯克办公室正式告知了这一日期。
??部分业内人士认为脱欧程序的启动可能会导致金融业及银行业的风险增加。然而，很多投资者早在公投之前就已经开始转向收益型投资策略，且英国的租赁结构对于全球各地的投资者都有吸引力，因此并未给市场带来太大的负面影响。
??4月18日，特蕾莎·梅在唐宁街10号宣布提前三年举行英国大选，原因是，国家需要稳定性，需要顺利脱欧。次日，英国广播公司(BBC)发出BreakingNews：英国议会以552对13的票数通过2017年6月8日提前举行英国大选！消息一出，英镑一反近半年下跌趋势从前几天的8.6猛涨至8.8。
??“脱欧”究竟会改变什么
??对于在英国脱欧后的市场投资行为，第一太平戴维斯中国首席执行官兼董事长刘德扬在先前的采访中曾认为，英国在世界上的地位不是靠和欧盟的关系建立起来的，“伦敦是世界金融中心之一。同时，英镑仍是世界货币中最重要的货币之一，独立于欧元，而从未被撼动，英国伦敦的地位不会因为脱欧而发生改变。英国未来的发展主要还是依赖英国自身的经济能力、经济周期的表现以及供求关系。尤其对于商业写字楼来说，商业写字楼的价值来源于租金回报，而伦敦商业写字楼的租约通常在10-15年，较长的租期使其可以免受短期市场波动的影响。”
??第一太平戴维斯英国商业研究部主管MatOakley在近日接受采访时补充解释说：“英国是全球流动性最好、透明度最高的市场。租赁结构对于业主非常有利。即便在全球金融危机期间市场最为低迷的一年，伦敦写字楼市场仍完成了价值50亿英镑的交易。从目前来看，在英国市场对资产的直接投资应该算是主要的投资途径，投资者或自行投资，或与当地投资者或开发商联合投资。而间接投资一般是通过购买房地产基金或REITs。”
??MatOakley认为，虽然近年来欧洲政局变化复杂但欧洲核心资产价格继续上涨，其中德国、英国、法国依然是最受投资者青睐的市场。整体而言，政局变化似乎未对投资者产生影响。
??3月29日举办的欧洲REITs政策与投资实践国际研讨会上欧洲公共房地产协会的首席执行官PhilipCharls从欧盟的角度，说明了这一问题：“从GDP角度来说，欧盟28个国家加在一起，比美国少一点，不会因为英国退欧一夜之间变成零，而从贸易的关系来看，目前其实美国、中国、瑞士是第一大贸易对手国，即使英国退出的话不会受到影响。”
??据PhilipCharls介绍，事实上，外国的投资者更关注的是上市房企。为什么要关注上市房企？因为房地产行业可以说是一种资产类别，这个资产类别并不特别具有流动性，而在类似REITs的公募市场上获得长期稳定的收益是外国投资者的常见手段，欧洲最大的REITs市场则是英国。
??从资产并购角度看待英国资产价值
??事实上，境外不动产投资早已经成为了中国企业全球布局的重要一环。2015年7月，鹰君集团以1.8亿美元收购东京六本木地区的一块酒店用地，用地面积约4000平方米。建成后，鹰君集团旗下朗廷酒店将负责项目运营，这也将成为日本首家朗廷酒店。
??2015年11月，中国人寿保险斥资逾10亿美元入股普洛斯美国仓储资产组合，持有这笔资产约30%股权，成为中国人寿保险迄今为止最大的跨境房地产交易。
??2015年12月，保利置业以约1.45亿英镑（2.1亿美元）的价格购买位于伦敦EC4的5FleetPlace大厦，完成该开发商在英国市场的首笔投资。该物业净回报率约为4.5%。
??“中国全球投资追踪”（ChinaGlobalInvestmentTracker）数据显示，2015年中国境外投资从2014年的958亿美元增加至1110亿美元，其中写字楼、酒店、项目开发占据了2015年中国企业境外不动产投资资产类别的前三位。
??对此，欧洲最大的上市公司房地产REITs，Unibail-Rodabmco公司CFOJaapTockens表示：“大家都在谈脱欧，但是风险谁都说不准，很难评估资金流。现在到底是不是好的抄底时机还是要去从基本面上看一看，并购了之后，是不是可以增值，买了以后什么价格可以出售，因为大部分的这种资产，可能在欧洲所处的区域受冲击。很多行业投资人向英国政府建议过，小心脱欧之后的风险和后果，但是好像英国人听不进去，他们似乎并没有感受到真正的影响。”
