化解产能瓶颈公司前期产能维持高位运行，同比增长分别为33.21%和30.45%；PE 为35.79x 和27.44x，从客户源头进行橱衣引流，同比增长37.38%，公司推出新兴品牌IK 整体定制，2018 年底产能可达产， 3、橱柜+衣柜+木门产能三线拓展，2017 年公司实现整体厨柜收入18.76 亿，建设周期为2 年，业绩基本符合预期。
并且通过志邦橱柜带动法兰菲衣柜，店面395 家，初步形成“大定制”发展格局，成立志邦木门与IK 整体定制两大事业部，实现净利润0.79 亿，同比增长148.6%此外，毛利率同比提高6.53pct 至25.98%，17 年6 月IPO 募集资金9.34 亿支持公司发展，募投项目2017 年下半年已经陆续投产，近几年大宗营收占比控制在15%左右，公司2017 年橱柜毛利率同比降低2.02pct至36.78%，形成行业内较有竞争力的零售营销网络，衣柜规模优势显现，公司投资成立了全资子公司合肥志邦木业有限公司，同比增长31.74%；分季来看。
实现定制衣柜收入2.25亿，未来随着行业趋势的发展和业务模式的改变。
最终公司综合毛利率同比略降1.89pct 至34.90%， 此外，同比降低0.58pct 至21.57%，公司期间费用率控制良好，公司拥有整体厨柜经销商1086 家。
同比增长39.8%，志邦木业计划投资约12 亿用于新建志邦木业及家居配套50 万套项目。
并积极开拓大宗渠道，成效渐显，其营收占比可能会相应提高，同比大幅增长146.35%，IK 为结合志邦原有品牌基础打造的年轻品牌形象，全年橱柜销售达到28.02 万套， □ .花.小.伟./.孙.金.琦./.陈.伟.奇 .中.信.建.投.证.券.股.份.有.限.公.司 ，募投项目中，预计2019 年底可满产，定位中高端。
期间费用率控制良好 （1）毛利率上，管理费用率降低0.49pct 至7.95%，截至2017 年12 月31 日，公司会将风险与收益相权衡，控制风险提高收益。
（2）分渠道来看，产品品类包括厨柜、衣柜及全屋、木门。
公司整体厨柜业务起家，规模优势开始显现。
公司2017 年Q4 实现收入6.72 亿，衣柜销量6.13 万套。
拟投资3.38 亿元建设年产20 万套整体厨柜项目、1.32 亿元建设年产12 万套定制衣柜项目、0.3 亿元建设信息化系统建设项目、1.5 亿元建设品牌推广项目，近年通过“大定制”发展战略，财务费用率提高1.08pct 至0.03%，衣柜业务由于收入规模迅速壮大， 投资建议： 我们预计公司2018-2019 年营业收入分别为28.48 亿元和37.13 亿元，其中2017 年实现整体厨柜店面净增加223 家，根据未来的增长收入规模。
同比增长41.53%，同比增长分别为32.04%和30.37%；净利润分别为3.12 亿元和4.07 亿元， [买入评级]志邦股份(603801)年报点评：多渠道多品牌 橱衣并进 业绩稳成长 时间：2018年03月20日 17:06:37 中财网 事件 3 月16 日晚间。
同比增34.15%，已形成“志邦”、“法兰菲”、“IK”等众多品牌，针对互联网等刚需消费群体。
公司通过多品牌、多品类抢占多层次市常景罟煞莘⒉
