回望2014-2020年，我国医疗器械市场规模持续扩大，六年时间内已实现5000亿元的增长。2019年我国医疗器械市场规模约6365亿元，2020年约7765亿元，同比增长22%。从增速上看，年增速平均维持在20%左右，远超全球市场5%左右的增速。
根据毕马威的行业数据显示，医疗器械行业到2030年销售额将达到近8000亿美元。其中，中国市场排名第二位，占全球市场份额超过25%，收入将超过2000亿美元。
但现阶段，我国医疗器械行业集中度还较低，发展之路任重而道远。在我国医疗器械行业中，大多数中小企业缺乏技术创新和研发能力，单纯依靠仿制和外购器械零件组装来运营，只有少数大中型企业具有完整产业链生产研发能力。
在个股的选择上，还是应该优选老牌龙头和特色企业，但也须注意估值上的平衡与搭配，建议选择估值修复到位，经营有拐点的个股。
在中国市场三十多年的发展过程中，涌现出的优质企业并不少，医疗板块也出现了很多高估。
比如最典型的恒瑞医药这种绝对龙头，最高的时候市值曾到超过六千亿，动态市盈率超过100倍，但现在的估值接近腰斩;CRO龙头凯莱英尽管连续多月大跌，当前的动态市盈率仍然高达113倍;药明康德目前的市盈率也超过77倍。相比之下，医疗器械行业的龙头企业迈瑞医疗52.2倍的动态市盈率就不算太高。
虽然这段时间，市场对于迈瑞医疗的争议很大，从半年内出现两次单日跌幅超过10%就可以看出。有认为估值高的，有认为业绩增速会放缓的，但这些担忧其实都没有一个稳定的逻辑支撑，主要以猜测为主。
相反，笔者认为，首先，从基本面上看，迈瑞医疗并不具备“失控”以及股价长期下行的基础。
2021年前三季度，迈瑞医疗实现收入合计193.92亿元，同比增长20.72%，归母净利润66.63亿元，同比增长24.23%;其中第三季度单季实现收入66.13亿元，同比增长20.25%，实现归母净利润23.18亿元，同比增长21.41%。
从2018年10月在A股上市至今，迈瑞医疗的营收增长和净利润增长从未低于20%。
近年来，迈瑞医疗的净资产收益率-摊薄持续在25%以上，销售净利率则持续提升，2021年三季报时达到34.37%。
而且，从目前公司内部传达出来的信息来看，管理层对迈瑞医疗2021年四季度的业绩也是充满信心的。
据迈瑞医疗最新的调研记录显示，高管介绍，自2020年四季度开始国际疫情进入常态化，疫情相关订单开始逐季度回落，因此国际市场2021年同期的高基数压力已经基本缓解，预计国际市场2021年四季度增速将有所回暖。
同时，由于公司2020年在国际市场实现 700 家空白高端客户的突破，超过了历年高端客户突破数之和，使得公司 在全球范围的品牌影响力得到了空前的提升，2021 年上半年分别进一步实现了 400 家空白高端客户和 300 家高端客户协同销售的突破，未来国际市场的增长将步入一个新的台阶。
其次，从天花板位置来看，中国是迈瑞的母市场，也是全球范围最有活力的一个医疗基础市场。但是从体量上看，中国市场却只是冰山一角。
中国的医疗器械市场规模，总计4000多亿元人民币，但全球的医疗器械市场规模，则有4000多亿美元。以迈瑞2021年第三季度193.92亿元营收为基础，即使达到普遍测算的250-260亿元年营收，尚不足中国本土市场规模的一成，相比全球，空间更广。
最后，从估值水平来看，wind数据显示，截至1月4日，医疗保健设备行业平均PE 27.68、PB10.17，迈瑞医疗作为龙头必然是要高于行业平均水平的，不过，考虑到迈瑞医疗近几年营收、利润均呈现较好的增长，和本身的产品体系完整、业务布局合理、以及较强的研发创新能力等情况，长远来看迈瑞的估值其实并不高。
